Comment les investisseurs canadiens utilisent-ils les plans de transition pour orienter les capitaux vers des entreprises prêtes pour le climat ?

Barb Zvan, Sonia li Trottier et Jonathan Arnold

Lors du Sommet de la finance durable de cette année, Parcours des entreprises de demain, en collaboration avec l’International Sustainability Standards Board (ISSB), a réuni plus de 60 investisseurs (fonds de pension, assureurs, banques et gestionnaires d’actifs) pour approfondir une question essentielle : Comment les institutions financières et les investisseurs utilisent-ils les plans de transition climatique des entreprises pour allouer des capitaux et évaluer les risques ? Les plans de transition détaillent la stratégie étape par étape d’une entreprise sur la manière dont elle alignera ses opérations, ses actifs et son modèle d’entreprise sur les risques et les opportunités liés au climat.

Les discussions de la table ronde ont fait ressortir un message clair : les investisseurs considèrent les plans de transition climatique comme un outil essentiel pour évaluer l’état de préparation des entreprises face aux changements climatiques. Les plans de transition montrent le degré de préparation d’une entreprise aux conséquences matérielles d’un climat changeant et d’un système énergétique en mutation, et la manière dont ces changements peuvent affecter ses résultats. En fin de compte, ils fournissent aux investisseurs les informations dont ils ont besoin pour orienter les financements vers des entreprises résilientes, compétitives et tournées vers l’avenir, de manière à maximiser leur rendement et/ou leur impact.

Cependant, il est également clair que les entreprises sont confrontées à des défis majeurs dans l’élaboration de plans de transition crédibles et cohérents, ce qui fait que les investisseurs ont du mal à les utiliser lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement. Il est essentiel de surmonter ces difficultés pour libérer tout le potentiel de la finance durable au Canada.

Les plans de transition climatique : De la vision à l’action

Les investisseurs ont souligné que les plans de transition aident à combler le fossé entre l’ambition climatique et la stratégie d’entreprise, et qu’ils sont de plus en plus utilisés de trois manières principales:

• Analyse au niveau de l’entreprise pour éclairer les décisions d’allocation de capital.
• Les évaluations au niveau du portefeuille pour évaluer l’alignement global sur les objectifs de carboneutralité.
• Une plateforme permettant de s’engager directement avec les entreprises dans la mise en œuvre de leurs plans et stratégies de transition climatique.

Pour être utiles, les plans de transition doivent clairement montrer qu’une entreprise prend des engagements tournés vers l’avenir, en particulier lorsqu’ils sont étayés par des dépenses d’investissement planifiées. Une trajectoire progressive, avec des objectifs clairs à court et à moyen terme, est considérée comme beaucoup plus praticable et utile pour suivre les progrès que des objectifs lointains à l’horizon 2050 sans étapes intermédiaires claires.

Il est important de noter que les investisseurs ont souligné le potentiel de retombées positives : lorsqu’une entreprise divulgue un plan de transition crédible, d’autres entreprises de sa chaîne de valeur peuvent suivre.

Obstacles actuels : qualité, cohérence et crédibilité.

Malgré leur potentiel, de nombreux plans de transition ne sont pas à la hauteur. Les investisseurs ont relevé quelques difficultés :

• L’incohérence des données et la fragmentation des orientations rendent difficile l’évaluation des plans de plusieurs entreprises.
• Le manque de normalisation et la vérification limitée par des tiers réduisent la crédibilité.
• La plupart des plans de transition ne sont pas clairement liés à la gouvernance et/ou à la stratégie de l’entreprise, ce qui accroît les risques d’écoblanchiment.
• Les petites et moyennes entreprises ont besoin d’un soutien plus personnalisé pour élaborer des plans de qualité. Les perspectives qualitatives peuvent s’avérer plus pratiques à court terme.
• Les indicateurs basés sur la nature, comme la biodiversité, restent peu développés malgré l’intérêt des investisseurs.
• Les plans de transition pourraient aller plus loin en indiquant comment les entreprises s’engagent auprès des communautés autochtones et en veillant à ce que la transition énergétique soit juste et équitable.

Ces défis compromettent actuellement l’utilité des plans de transition des entreprises.

Aligner les marchés pour un avenir résilient : Outils pour soutenir une meilleure planification

Pour accroître l’adoption et l’utilité des plans de transition, les participants à la table ronde ont identifié plusieurs priorités :

• Accroître l’adoption d’orientations sectorielles tout en développant les aspects et les secteurs manquants afin de permettre une comparaison « d’égal à égal » entre les entreprises.
• Mettre en place une taxonomie canadienne du financement vert et de la transition pour définir ce qui est considéré comme aligné sur le climat.
• Recourir davantage à l’analyse de scénarios pour modéliser divers avenirs climatiques et leurs implications pour les entreprises.
• Développer de nouveaux indicateurs spécifiques aux entreprises « habilitantes » – celles qui alimentent l’économie propre (par exemple, les infrastructures, les services et les acteurs de la chaîne d’approvisionnement).

Avant tout, les investisseurs ont été clairs : ils veulent financer des entreprises prêtes pour le climat, mais ils ont besoin de meilleurs outils, données et normes pour le faire de manière plus cohérente et plus efficace. Ils ont fait remarquer qu’il était également essentiel de renforcer les capacités des entreprises afin d’accroître l’adoption et la compréhension des normes existantes. Les investisseurs ont souligné l’importance d’établir des liens clairs entre les plans de transition et la stratégie de gouvernance et d’entreprise d’une société. Ils ont également appelé à un alignement plus fort sur les cadres mondiaux et cherchent à terme des moyens d’intégrer les plans de transition dans les états financiers.

À Parcours des entreprises de demain, nous nous efforçons d’améliorer l’alignement entre les secteurs financiers et les entreprises du Canada sur la préparation aux changements climatiques. Nous pensons qu’une plus grande clarté, des attentes partagées et une planification crédible contribueront à accélérer le cheminement du Canada vers une économie plus compétitive, plus résiliente et plus durable.

Restez à l’écoute pour notre rapport sur le paysage qui sera publié cet automne et qui expliquera plus en détail pourquoi l’adoption urgente par le marché de plans de transition climatique est nécessaire au Canada. Entre-temps, nous vous invitons à suivre nos travaux sur businessfuturepathways.ca et sur LinkedIn.